【原创】TMT关注度升温广发电子信息传媒产业精选近一年收益近50%|当前观察

【资料图】

5月中下旬以来，A股市场调整、沪指创下阶段新低，AI板块却逆势走强，国资云、数据、算力、应用端等概念板块轮番上涨，带动科技板块走强。据统计，今年1-5月，上证指数涨幅为3.73%，人工智能指数（884201.WI）涨幅高达51.56%，TMT指数（8841646.WI）涨幅也达到24.53%。长期来看，在数字经济成为国家战略布局重点方向的背景下，TMT行业主题基金关注度升温。

据招商证券研究报告《TMT浪潮来袭，哪些主题基金值得关注？》，投资范畴为TMT板块的基金可统称为科技通信行业基金，截至2022年一季度末，全市场共有61只主动型科技通信行业基金。从不同时间维度来看，中报和年报中TMT板块配置比例均不低于50%的科技通信基金的行业契合度更高，即TMT含量更高。广发电子信息传媒产业精选长期重仓TMT，截至今年一季度末，该基金近两年在TMT板块的配置比例均值约86.6%，最小值也达到83.7%。

广发电子信息传媒产业精选现任基金经理为冯骋。资料显示，冯骋为清华大学物理系博士，具有超过7年证券从业经验。他曾任职于中国信息通信研究院和证券公司，2018年加入广发基金，自2020年8月7日开始管理广发电子信息传媒产业精选。银河证券统计显示，截至5月26日，广发电子信息传媒过去一年收益为49.09%，在21只TMT与信息技术行业股票型基金（A类）中排名第1；过去三年累计收益达到71.58%，在15只同类基金中排名第2。

在近3年的投资管理中，冯骋构建起了“细分行业Beta+优质个股Alpha”的TMT投资框架。他将TMT的四大方向分为20多个细分行业，结合行业景气度、估值、政策、市场预期等定性指标和定量指标，从中精选3-5个未来可能有Beta机会的细分行业进行配置，并动态调整对各细分行业的配置比例。

例如，在冯骋任职期间，广发电子信息传媒长期第一重配电子行业，但在2022年末提高了对计算机行业的配置比例，尤其是对细分的计算机软件、云服务和元器件的配置比例较高。今年一季度，在继续重仓计算机软件和云服务的同时，增加了对媒体、文化娱乐等传媒行业的投资。

从个股挖掘看，冯骋更偏好于选择盈利能力较好、盈利持续性强的个股。招商证券研究显示，他更偏好于挖掘在细分领域尚未被市场充分认知的优质个股。在组合管理上，冯骋任期内前十大重仓股占股票投资的比例整体较低，约45%左右，持股相对分散。