每日机构分析：7月3日

·三菱日联：美国就业和通胀数据更加疲软美元将走低

(资料图)

·凯投宏观：瑞士通胀有所回落但瑞士央行担忧仍未消退

·标普：英国制造业PMI降至六个月低点

【机构分析】

·西太平洋银行经济学家预计澳储行7月议息会议将加息25个基点。该行分析师称，如果澳储行本周加息，澳元可能会受益，可能限制英镑兑澳元的反弹。

·凯投宏观欧洲经济学家Adrian Prettejohn表示，瑞士6月份通胀年率从5月份的2.2%降至1.7%，与市场普遍预期基本一致，但高于瑞士央行在上次会议上预测的1.5%，这表明瑞士央行还不会停止加息周期。他表示，政策制定者强调了他们认为第二轮通胀风险正在积聚的担忧，而尽管数据处于瑞士央行的目标区间内，但一个月的数据将无助于消除这些担忧。他补充称，瑞士央行9月份可能会最后一次加息25个基点。

·美国银行表示，美联储可能在不必应对经济衰退的情况下让通胀大幅下降。上周，2年期和10年期美国国债收益率之差扩大至整整一个百分点，标志着40多年来最大幅度的倒挂。美国银行表示，这一次该指标更多地反映了通胀本身而非经济的硬着陆。该行认为美国经济仍能避免急剧下滑。远期实际利率并未反映经济衰退风险上升的普遍共识，相反可能反映了对软着陆的预期。曲线倒挂程度处于历史极端水平，目前并不反映经济衰退风险上升，而是在很大程度上与降息预期和通胀趋近2%目标水平有关。

·三菱日联分析师在报告中称，美元6月30日因美国PCE数据弱于预期而引发下跌，今日有所反弹。投资者要想在更持久的基础上推动美元走低，则将需要在本周五（7日）和下周三（12日）获得“更为疲软”的非农和通胀报告。只有这样才能让市场相信，美联储将在本月晚些时候再次维持利率不变。分析师表示，单一的数据走弱不太可能阻止美联储本月最后一次加息。需要美国通胀数据进一步走弱，才能引发美元和美国国债收益率更持续的跌势。

·汉堡商业银行经济学家诺曼·利布克评法国制造业PMI数据指出，法国制造业连续第五个月表现不佳。生产继续下降，国内外新订单减少，商业预期也明显恶化。根据INSEE的数据，制造业在第一季度有所增长，但这种增长很可能不会在2023年第二季度持续下去。在今天的PMI数据公布后，该行的即时预测模型显示，第二季度制造业季度收缩2.4%，比之前的估计萎缩幅度更大一些。模型显示，资本品是造成收缩的主要因素。

·IGM分析师Shier Lee Lim表示，考虑到澳大利亚经济正在放缓，就业市场仍处于困境，通胀正在下降，以及之前紧缩政策的大部分影响尚未显现，分析师的基本预期是，澳储行将在7月会议上将其现金利率维持在4.10%，然后在8月份再次上调。尽管分析师不能排除本月再次加息的可能性，分析师认为该行更有可能等到第二季度CPI报告（预计将于7月26日发布）公布后才会再次加息。如果核心通胀持续高企，澳洲联储可能会决定提高利率。这将增加经济陷入衰退的可能性，同时进一步降低持续高通胀的可能性。

·荷兰国际银行表示，本周英国国内方面几乎没有什么重要数据，英国央行官员的讲话也不多。英镑走势可能主要受美元影响，并面临一定的回调风险。欧元兑英镑或难以在当前水平之上找到非常可持续的支撑。

·标普全球市场情报主管表示，英国制造业在6月份继续报告衰退状况。整体PMI降至6个月低点，产出、新订单和就业均进一步下滑。生产商受到疲软的国内和出口市场环境的打击，由于市场不确定性、竞争加剧和成本上升，客户更不愿意承诺支出。这也影响了企业的乐观情绪，并引发了一些制造商的担忧，即客户支出可能会转向成本更低的竞争对手和市场。