每日观察!煤炭开采行业跟踪周报:节日期间需求较弱,港口煤价略有上涨

作者: 来源: 东吴证券 2025-10-12 20:12:53

 


(资料图片)

(以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报:节日期间需求较弱,港口煤价略有上涨》研报附件原文摘录)行业近况本周(9月26日至10月10日)港口动力煤现货价环比上涨8元/吨,报收709元/吨。供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量176.73万吨,环比上周增加0.86万吨,增幅0.46%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。需求端,本周环渤海四港区日均调出量138.36万吨,环比上周下降9.3万吨,降幅4.7%;日均锚地船舶共78艘,环比上周下降9艘,降幅10.82%。库存端,环渤海四港区库存端2549.50万吨,环比上周增加5.6万吨,增幅0.23%。港口本周整体调出量下滑,库存绝对值有所上行,主要由于国庆假期淡季需求较弱导致。我们分析认为:目前港口库存在供给稳定且需求较弱下去化缓慢,甚至有累库现象,短期来看煤价预计维持震荡态势,预计后续10月中旬后伴随北方开始取暖,需求或有一定好转,煤价或有上行空间。估值与建议:仍旧关注保险资金增量;保费收入维持正增长,且向头部保险集中。固收类资产荒依旧,叠加红利资产已经高位,所以关注权益配置变化,预期更青睐于资源股。核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的,且低估值标的:建议关注昊华能源,广汇能源。风险提示:下游需求不及预期;保供力度强于预期,煤价大幅下跌。 

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