签单到手软，保单一摞又一摞，一场关于增额终身寿险的销售盛宴正在上演。
(资料图)
忙碌的代理人面对的是消费者如火的热情：刚兑打破，银行理财不再“保本”，存款利率告别3%时代，保险产品成了低利率大趋势下难觅的资产。
享受销售盛宴的同时，保险行业也不得不思考接棒产品难题，预定利率换挡之后，面对监管指导和利率长期走低的大趋势，该用什么产品来满足市场需求？
预定利率是人身保险产品定价的关键因子之一，也是寿险公司长期面临的一项系统性风险。在其他因素不变的情况下，如果预定利率下调，则代表保险产品消费者的保单利益将会降低，而保险公司的负债成本则下降，资产端压力也将得到缓解。在可以预见的行业保费增长再度放缓中，如何做好其中平衡至关重要。
头部寿险公司平安人寿在近期做出了尝试。
2023年7月1日，平安人寿上市了一款名为“金越尊享分红”的分红型增额终身寿险，定价利率、保额增长系数均为2.5%，增额寿的形式使现金价值持续增长，而自身投资实力加持下，分红又能为客户带来可期的收益。
显然，在行业徘徊在十字路口之时，作为头部险企之一，平安人寿在重要节点为行业高质量发展前路选择了新方向。
01
利率长期走低趋势明显
6月8日，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行六家国有大行官宣下调人民币存款挂牌利率，告别“3时代”，全部降至2.5%及以下。在此之前的2022年，银行存款利率已经在4月和9月进行了两度调整。
也正是因为此，经历了资本市场波动、银行理财收益跌破净值之后，消费者在诸多不确定性中将寻找安全资产的目光转移到保险行业。
另一边，资产估值的风向标十年期国债的收益率正在跌破2.75%关键值，利率长期走低趋势明显。
利率作为保险精算假设中的一个重要参数，利率影响着保险产品的定价、保险资金的投资收益，并最终影响保险公司的盈利能力。而预定利率指的是保险公司在进行产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率。
预定利率高产品备受消费者青睐，竞争优势明显，但也容易为保险公司集聚利差损风险。2019年之前，备案类保险年金产品的预定利率上限为4.025%，后来降至3.5%。
今年3月，银保监会组织20余家人身险公司开展围绕普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况的调研，一时间，预定利率即将下调之声风起；4月下旬，监管进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率。这也意味着3.5%预定利率时代也将结束。
迷茫的消费者在找到了市场中找到了保险这一相对更有竞争力的金融产品，已经经历了几年低迷期的保险行业也迎来了恢复性增长。
02
新周期如何提高保险产品竞争力？
享受其中的同时，保险从业者们也开始思考，预定利率下调之后，面对消费者的期盼，该如何在响应监管把控风险的基础上，满足消费者的财富管理需求？
从国内目前主流寿险产品类型来看，在精算假设的投资收益率下，产品盈利水平对利率的敏感性由高到低依次为传统年金类和储备型业务、分红险和万能险产品、纯保障型产品。其中，年金类和增额终身寿等储备型产品对利率的敏感性最高。也正是因为此，一旦定价利率进行调整，其受到的影响首当其冲。
回顾近些年保险市场的增长，增额终身寿险是绝对的拉动主力。究其原因不难发现，增额终身寿的快速增长有其合理性，特别是在利率不断下行、银行理财产品打破刚兑、银行存款利率不断走低等市场环境下，其迎合了消费者长期财富管理的需要。目前环境来看，客户上述需求并未发生明显变化。
当下并不是保险行业预定利率的第一次换挡，1996年至1999年间，央行连续下调银行存款利率，3年里银行一年期存款利率从最高的10.98%直接降至2.25%，保险产品的预定利率也一度从1998年的8.8%高点降至2.5%。
彼时，面对环境变化，保险公司尝试推出更多元化的保险产品如分红险、万能险、投连险等，并受到广泛欢迎，特别是分红险产品，其占比一度高达90%。
其受青睐原因不外乎分红险产品除具有传统寿险产品的特点之外，还有值得期待的非保证收益部分。它使得投保人可以在投资环境差的年份因最低保证利率而拥有安全垫，在市场环境好的时候，还可以通过分红账户与保险公司共享经营、投资成果。
03
金越尊享分红应运而生
平安人寿的平安盛世金越尊享分红保险产品计划（以下简称“金越尊享分红”）的诞生与此有着很大程度的相似性。
拆解产品来看，金越尊享分红由平安盛世金越（尊享版23）终身寿险（分红型）、平安聚财宝（2021）终身寿险（万能型）组成。
根据原保监会要求，在1999年之后，中国保险产品的定价利率曾连续十几年维持在2.5%的水平。尽管利率下行趋势明显，平安人寿的金越尊享分红仍然保持了定价利率、保额增长系数2.5%的水平，极具竞争力。
更为值得一提的是，金越尊享分红还附加了分红和万能账户，客户每年可参与盈余分配，保单红利进入聚财宝万能账户二次增值，通过保单分红和聚财宝账户相结合实现财富三级联动。
2022年8月，中国平安以2021年度1996亿美元的营业收入位列全球500强榜单第25位，全球金融企业排名第4位。无论是从其经营红利还是投资能力均值得期待。
随着中国居民对财富积累、子女教育、养老规划、家庭保障的风险认知愈发全面，也对保险迎合居民多样化风险管理需求的功能提出了新的要求，如何更好地发挥保险抵御风险的优越性，需要保险行业在产品供给和服务方面加强创新。
据了解，金越尊享分红设计灵活，投保年龄跨度高达75年（0-75岁），还提供了趸缴、3年—20年等不同缴费期限可选。在服务上，还对接了“平安臻享RUN健康服务权益”、居家养老、高端康养等多项权益。
目前高净值客户已经成为行业竞争蓝海，如何更好地服务高净值人群也成了金融机构的新考题。为了满足客户财富传承等需求，金越尊享分红还支持双被保人设置，可延长当年度保额及现价的增长周期，客户可通过双被保人变成单被保人的操作，将这份保单传承给孩子。与此同时，金越尊享分红和聚财宝均可提供保单贷款，满足客户临时用钱需求。
对于保险公司来说，面对低利率风险，创新保险产品是机构重要的应对手段。金越尊享分红正是尝试建立了分红加万能的方式，使得消费者与保险公司共享高质量发展成果，该创新或将引起行业主流产品的新潮流。
在经济弱复苏的过程中，投资端的不确定性仍然明显，提前进行产品切换有助于平衡险企的经营压力。面对投资者不减的需求，提供灵活的多账户选择助力财富多方位升级也是机构应对当下环境的一种创新。
只有贴近客户需求，不断在产品供给侧推陈出新，才能在市场上真正的行稳致远。平安人寿作为行业头部寿险公司，一直凭借着自身强大的创新精神和前瞻性思维引领着行业的发展与转型，此次推陈出新的金越尊享分红也定将在市场中赢得客户的高度认可和广泛赞誉。
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