巴西大豆出口仍偏多 国内豆粕高位震荡

白糖

观点：关注糖协6月产销报告，郑糖维持高位震荡思路

印度糖厂协会ISMA公布数据显示，2022/23榨季截至6月15日，印度食糖产量为3296万吨，同比减少246万吨，其中北方邦产量最高为1054万吨，马邦食糖产量1053万吨，均低于上榨季。预计整个2022/23榨季印度产糖量将达到3332万吨，同比减产265.5万吨。另外巴西糖出口运输增幅明显，供应增加，逐渐施压国际糖价。根据巴西船务机构发布的信息显示，至6月28日，巴西港口等待装运的食糖数量已达407.4万吨，呈现快速增加的趋势。国内白糖市场，在原糖价格大跌带动下，内外价差大幅收敛，配额外进口利润近期得到了极大的修复，但仍为负值，5月进口白糖仅为3.51万吨，同比大跌86.6%，价差修复还需要时间，这也使得近期国内白糖现货报价仍旧坚挺。国内市场关注糖协即将公布的6月产销报告。

(资料图片)

巴西供应上量施压原糖走势，但在前期快速下跌之后，近期盘面超跌反弹，国内进入消费旺季现货报价依旧坚挺，预计短期盘面仍将维持高位区间盘整，白糖主力09合约震荡区间参考6600-6900附近。

鸡蛋

观点：近日产销区走货略有好转，留意盘面反弹持续性

目前蛋价低位吸引冷库商及食品厂抄底，鸡蛋需求量略增，市场看多氛围渐起，红蛋供应偏紧支撑蛋价小幅反弹。不过全国多地区高温高湿贸易商拿货谨慎，市场走货一般。随着之前蛋价触底，市场成交将有所改变。主销区整体需求还是存在的，对后续蛋价形成一定支撑。鸡蛋期货近月合约也跟上远月的反弹节奏。5月份开始补栏量环比减少，远月合约压力减缓，逢低试多为主。

玉米

观点：定向稻谷拍卖时间后推，国内玉米强势不改

隔夜玉米继续上涨。

国外，美玉米开盘在490美分/蒲震荡，近期美玉米产区降雨持续，对盘面也形成压制；同时Anec显示巴西玉米7月出口将升至634万吨，同比增加71万吨，巴西玉米对美玉米出口挤占将增强，从而对盘面不利。

国内玉米尚处于青黄不接时期，小麦价格保持坚挺对玉米提供支撑，同时玉米东北产区货源紧张，贸易商惜售情绪不减，北港到港量不及走货量，库存继续下降，且近期定向稻谷拍卖投放时间传闻继续后推，或将难以缓解盘面强势。需求方面下游饲企养殖利润再次降低压制做库需求，不过进入夏季饲企需求量相对较少，从而库存小幅回升；华北部分加工企业进入季节性检修阶段，开机率降低，从而对玉米需求减弱。

总的来说，外盘玉米总体偏空，国内玉米供应紧张，而下游需求同样疲弱，且随着定向稻谷拍卖投放时间后推，短期玉米或仍将维持强势。

豆粕

观点：巴西大豆出口仍偏多，国内豆粕高位震荡

隔夜豆粕高位震荡。

宏观，美联储表示6月暂停加息使正确决定，而市场预计7月加息25个基点概率升至89.9%，从而对大宗商品存在利空。

成本端，美豆休市结束，整体走势偏震荡。天气预报显示，未来美豆部分产区将继续迎来降雨，从而缓解产区干旱情况；另外Anec显示7月巴西大豆出口将达944万吨，环比虽开始下降，不过同比仍较高，对美豆出口仍持续存在挤占。

国内，上周进口大豆到港大幅增加至230.75万吨，且随着豆粕价格上涨大豆压榨利润继续提升，不过5日开机率小幅回落，豆粕下游成交一般，且提货偏低，油厂豆粕库存继续累库。

总的来说，市场在持续消化前期影响，当前市场暂无亮点，美豆及国内豆粕总体偏震荡，国内豆粕虽有累库但速度远不及往年，或对继续支撑盘面处于高位。

棕榈油

观点：等待MPOB月报发布，短期棕榈油走势震荡

隔夜棕榈油高位震荡。

市场继续消化美豆利多带来的影响，BMD棕榈油高位震荡。不过UOB显示6月马棕产量环比减少-4%至0%，ITS显示6月马棕出口环比下降7%，从而马棕库存如调查显示增长11%，达到187万吨，对盘面形成利空。不过ITS显示7月1-5日马棕出口21.76万吨环比大幅增加，或将减缓马棕累库预期，从而减弱盘面利空影响。

国内棕榈油消费有所提高，5日棕榈油成交10730吨，远高于前日的600吨，同时当前棕榈油库存仍显偏低，对盘面支撑仍存。

总的来说，随着市场消化美豆供应趋紧及厄尔尼诺炒作，市场短时缺乏亮点，BMD棕榈油及国内棕榈油整体走势震荡，后续等待MPOB月报发布。

生猪

观点：现货走势转弱，盘面预先下行

华储网发布轮储相关信息，短时利多较好兑现，市场回归基本面状况。下游并未给出较好的正向支撑，现货今日涨跌互现整体转弱，前期压力逐步缓解均重持续下降。利多较好兑现后短时盘面预期消退暂时转弱，目前盘面不建议做多，猪价暂时难以出现有效的趋势性上涨。库存维持高位情绪支撑价格难以进一步下行但上行驱动更弱。盘面已经较好将目前利空反馈，强预期弱现实并未改变，可考虑等待过热预期后高位进场。

（文章来源：美尔雅期货）