新股行情持续火热 稀缺性溢价或逐渐回落

作者: 来源: 上海证券报 2023-09-07 16:33:30

 


(资料图片仅供参考)

IPO发行节奏渐缓,新股行情持续火热。9月6日,威尔高挂牌上市,收盘大涨136.57%。自8月9日以来,29只新股上市首日无一破发,平均涨幅超150%。业内人士认为,阶段性收紧IPO节奏,或为新股带来稀缺性溢价,但这种溢价或随着时间推移而逐渐回落,后市须关注新股二级市场交易的安全边际。

从目前新股发行安排来看,本周(9月4日至9月8日)有5只新股申购,其中创业板2只、科创板1只、北交所2只。可以看到,8月以来每周的新股申购数量呈逐步下滑态势,目前已经连续5周的单周新股申购数量在5只及以下,这与此前单周少则7、8只,多则10余只的发行数量形成明显反差。

从新股上市表现来看,数据显示,8月共33只新股上市,按收盘价计算,新股首日平均涨幅高达129.32%,创今年以来月度打新收益率新高。今年1至7月新股首日平均涨幅仅40%左右。

具体到个股,创业板的盟固利拿下上市首日“涨幅王”,在炒作资金的带动下,该股上市首日收盘涨超17倍。此外,路桥信息、威马传动、固高科技、科净源、蓝箭电子、威力传动、浙江荣泰、锴威特等8只新股首日收盘实现翻倍上涨。

从新股破发情况来看,今年前7个月,共有210只新股上市,其中43只首日破发,破发比例高达20%。在8月上市的33只新股中,仅有2只破发,破发率仅6.06%。自8月9日以来,更是无一只新股首日破发。

国泰君安新股团队分析师王政之表示,新股发行节奏放缓,会带来新股的稀缺性,有望带来首日涨幅超预期,预估接下来新股首日平均涨幅可维持在50%以上。

也有业内人士认为,当前资金博弈助推新股维持高热度,但隐忧或已浮现。华金证券分析师李蕙表示,在政策影响下,近期新股活跃度有短暂升温迹象。但随着时间推移,新股二级市场价格预计将逐渐回归自身运行周期。从当前指标来看,8月中下旬新股周期触顶下行趋势或已开启。建议投资者重视新股定价的适当性,充分衡量新股二级市场交易的安全边际。

暴涨后的新股表现也是市场焦点。从8月新股上市后的表现来看,近八成新股股价“上市首日即巅峰”,月末涨幅相比首日涨幅平均回落约37个百分点。对比发行价来看,8月33只新股月平均涨幅为88%,相比首日收盘股价逾129%的涨幅明显回落。

广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,监管部门应该在阶段性收紧IPO节奏的同时,优化IPO市场的定价机制,避免因为稀缺性而导致新股定价过高,遏制新股过度炒作。同时,新上市公司需要通过合理定价,获得市场的长期认同。

 

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