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广发证券发布研究报告称,维持携程集团-S(09961)“买入”评级,预计2023-25年non-GAAP归母净利润为85.4/88.9/110.3亿元,合理价值357.72港元。集团1Q23经调整EBITDA利润率达31%,为成立以来历史新高。分业务看,住宿业务收入同比增长140%至35亿元,1Q23国内酒店预订量同比增长超过100%,其中长途旅行场景下酒店预订量同比增速达176%;交通票务业务收入同比增长150%至42亿元。
该行表示,携程集团出境游恢复速度持续领先于行业。公司的出境酒店和航空预订量恢复到疫前的40%以上水平,而出境航空市场整体仅复苏15%。另海外酒店预订量同比增长超100%,超出19年水平40%。公司持续应用AI技术,提升个性化推荐、客服等功能的服务质量。同时,公司2月在Trip.com上限AI助手TripGen,在5月上线ChatGPT插件,辅助旅客简化旅游规划和预定流程。